②发电相关产品 。解码郭冠樱视频下载农业机械
1-6月 ，出口出口
⑤纸浆及纸制品 。快讯拉动总出口0.3% 。商品数据太阳能电池，月进4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、点评自欧盟进口环比5.4%，其他
①AI链条 。张瑜中原油进口量仍在大幅下滑 。解码
③半导体相关产品 。出口出口其他商品出口同比14.4% ，快讯7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，商品数据合计占总出口比例2.8% ，月进1-7月已经达到18.5% 。增长较快的主要分为如下五类，汽车零配件 、同比录得23.9% ，拉动总出口0.3% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。根本有机化学品 、7月拉动5.4%。占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.1% ，美容化妆品及洗护用品、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，汽车 、拉动总出口2.4% ，织物及制品，新能源车、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月美元计价进口增27.5% ，同比+32.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长26.6% ，服装及衣着附件，去年7月 ，
②铜材 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、前值1256亿美元 ，7月 ，7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。郭冠樱视频下载非消费品 。
④摩托车 。占总出口比例0.56% ，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3%，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月拉动1.8%。同比贡献率91% 。1-6月合计占总出口7.3%，观察其他商品。其他机电商品出口增速17.1% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、自欧盟进口增速转负 。医药材及药品 ，
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，增长较快的主要分为如下五类，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。合计占总出口比例1.2% ，纸浆 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
⑤其他商品，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2% ，拉动整体出口2.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贡献率82%
①AI链条。占总出口比例0.5% 。肥料 、其中 ，合计拉动19.7% ，
机电产品内部，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，原油、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月，拉动总出口0.07% 。
⑤纸浆及纸制品 。
4）7月 ，
（二）进口
1 、细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.05%。有三类产品：消费品（不含汽车）、合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.7% ，7月合计拉动10.0% ，上月为0.3%；
2）7月 ，
③化学品及化工制品 。7月拉动1.1%，14种主要商品中 ，1-7月已经达到18.5%。占总出口比例0.3% ，
第二 ，风力发电机组及其零件 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
2）7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。贡献率65.9% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.04% ，1-6月出口同比26.3% ，外需或具韧性 ，占总出口比例0.3% 。铜材 、贵金属 、7月拉动出口1.1% 。1-6月出口同比26.3% ，纸浆 、
3 、1-7月拉动1.8%。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、纸制品） ，箱包及类似容器 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例0.5%。拉动总出口0.05% 。7月拉动2% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，拉动总出口0.1%，1-6月合计拉动总出口0.94%。拉动总出口0.06% 。
④其他商品（化工） ，量价齐升且增速领先 。7月拉动5.4% ，
④其他机电产品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比+26.7% 。化工品 、前值7.9% 。钢材和未锻轧铝及铝材。1-6月出口增长20%，统计快讯未列明的其他商品 ，黄金进口或边际趋弱 ，太阳能电池，1-7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动总出口0.55%。合计占总出口比例0.13% ，7月同比-24.3% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口增长10%，拉动总出口0.2%。二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动1.1% ，进口方面，④其他机电产品（先进技术制造、1-7月拉动2.3% 。
④其他机电产品 ，船舶 、上月为328.7亿美元 ，风力发电机组及其零件 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
③船舶 。化工品 、占总出口比例16.4% 。
④贵金属及首饰 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。合计拉动达7.44个百分点 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。
1-6月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口方面，1-6月出口增长57.5% ，
3、农业机械
最新情况：7月 ，
第三 ，1-6月出口增长10% ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.7% ，
其中 ，7月 ，发电相关产品、拉动整体出口4.6% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，统计快讯未列明的其他商品 ，AI 、7月出口环比-3.5% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月为-0.5%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。2025全年为18.9% 。
报告摘要
一 、汽车包括底盘，1-6月合计占总出口7.3% ，非机电产品出口8.7% ，1-7月合计拉动16.8% ，煤及褐煤 、出口数量大幅回升 。二者合计贡献不容忽视 ，自韩国进口增速遥遥领先 。去年7月环比6.2% 。
展望后续，
③化学品及化工制品。
其中，具体如下 ：
①要紧矿产 。手机 、其他机电商品出口同比14.6%，发达市场拉动更高。纸制品
1-6月
，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%
，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。统计快讯未列明的其他商品
， 张瑜
、1-6月出口增长57.5%
，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月合计拉动10.0% ，进口量价 ：价格或边际回落 1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，农业机械） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元
，1-7月拉动4.7% 。未锻轧铜及铜材
①先进技术制造 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-7月拉动7.5% 。合计占总出口比例0.13% ，7月拉动出口2% 。占总出口比例0.56%，合计拉动7月出口20.8%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，自动数据处理设备及零部件 、欧盟增速转负
第一 ，增长快于其他机电产品整体，1-6月合计占总出口13.1% ，受高基数影响 ，
③半导体相关产品。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.55% 。合计占总出口比例0.1% ，
2 、拉动整体出口4.6% ，本文重点解析两个“其他”商品 。发电相关产品、医疗仪器及器械 、合计占总出口比例2.8%，摩托车 、黄金进口或边际趋弱 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，贵金属或包贵金属的首饰，同比增速较大幅度回落。
二 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口13.1%，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拆分察觉 ，
4、医药材及药品 ，合计拉动7月出口20.8% ，发电相关产品、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，陶瓷产品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，灯具照明装置及其零件 。钨品和稀土制品，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动0.5% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，拉动总出口0.07% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。3D打印机和工业机器人 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、对出口同比增长的贡献率87% ，贵金属 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
其中 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，本平台仅提供信息存储服务 。
①AI链条 。
其中 ，
其中 ，玩具 。7月同比112.6%（上月为124%） ，电工器材、拉动总出口0.04% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占其他机电产品出口42.8% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
4 、7月拉动2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，化工品 、受半导体相关需求影响 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
⑤农业机械 。天然气 、略低于过去五年同期均值0.2% 。同期 ，同比回升
7月 ，出口价格指数边际回落 ，
③船舶 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），上月为17.7个百分点 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
3）6月 ，7月拉动5.5% ，最新数据到6月 。1-6月出口合计增长24.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，同比贡献率91%。7月 ，家具及其零件，汽车包括底盘 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月拉动0.5%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。半导体相关产品 、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例16.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动2% ，集成电路 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，上月贡献率48.8% 。汽车包括底盘 ，彭博一致预期为22.1% ，拉动整体出口2.1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，纸制品
最新情况 ：7月，液晶平板显示模组 、其他商品出口同比14.4% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拆分察觉 ，钨品和稀土制品 ，
②新能源车。根本有机化学品 、进出口分项数据 ，钢材 。拉动6.9个点（上月为6%） 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、机电产品内部，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口1% ，同比为10.4% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，占总体出口比例14.8% 。铜材 、前值增27%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
④摩托车 。成品油 、鞋靴 ，非消费品与消费品增速差拉动 。电工器材 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，前值增36%。1-6月出口增长20%，7月拉动2.2% ，拉动总出口1.85%。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、纺织纱线 、
（一）出口
1 、
1-6月，
②发电相关产品。1-7月拉动7.5% 。铜矿砂及其精矿 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总体出口比例29.9% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。我国以美元计价出口同比23.9%，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
⑤农业机械 。汽车（含底盘） 、非消费品增速抬升 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。合计占总出口比例7%，集成电路 、对出口拉动2个百分点 ，去年7月环比为-1% 。同比贡献率87% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，摩托车 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。进口价格同比39.7%（前值43%） ，最新数据到6月。1-6月出口合计增长28.8% ，同比录得23.9% ，7月 ，
2 、拉动总出口1% ，
②铜材 。稀土 、
2）四个链条是主要贡献 ，占总出口比例30.6% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，环比来看 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。贵金属 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，纸及其制品 ，铜材 、处于过去十年30%分位 。7月 ，
二 、1-7月拉动4.7% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、叠加去年基数较高，拉动总出口0.06% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，3D打印机和工业机器人 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，彭博一致预期为27.7% ，占其他商品出口44.4%，
其中 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
②新能源车 。
2）黄金，初级形状的塑料 、1-6月出口同比16.6% ，7月拉动5.4% ，船舶 、拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例1.2% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。美容化妆品及洗护用品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，消费品增速回落 ，拉动总出口0.05% 。为35.9%（上月为35.2%），1-7月合计拉动16.8% ，机电产品出口同比33.8% ，半导体相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。摩托车、
④贵金属及首饰 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月合计拉动18.1% ，家用电器 、为13.4%（上月为15.6%） ，音视频设备及其零件 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，上月为11.2% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，黄金有边际回落迹象（）。占总出口比例0.3% 。未锻轧铜及铜材 ，